业绩下滑股价却喜提“ 4 连板”，春光科技“成妖”概率有多高？

　　4 月 17 日，春光科技喜迎 " 四连板 "，股价创近一年来的新高!

　　在微盘股连续杀跌的背景下，总市值不到 25 亿的春光科技，股价连续上涨，搞得公司 " 心慌慌 "。在股吧中，还有投资者产生质疑，公司这是迎来 " 春光 " 了吗?

　　面对此种局面，春光科技连忙发布股票交易异常波动公告和股票交易风险提示公告。截至目前，公司的生产经营活动秩序正常，所处的市场环境和行业政策也未发生重大调整。此外，该公司的业绩还存在大幅下滑的风险。

　　预计 2023 年业绩表现不佳

　　事实上，春光科技在 2024 年 4 月 1 日就收获了近期的首次涨停板，震荡调整了 6 个交易日后，春光科技又迎来了一波四连板涨停，本月累计涨幅达到 49.33%。

　　春光科技近期的股价表现如此强势，或与一则消息有关。在 " 家电以旧换新暨绿色流通主题活动 " 上，中国家用电器协会等六家协会发布 " 促进家电以旧换新，推动更新消费循环 " 倡议。深耕家电细分领域的春光科技，因此得到了市场资金的青睐。

　　公开资料显示，春光科技是专业研发、生产、销售清洁电器软管、配件及整机的国家高新技术企业。经过多年发展，该公司已独立研发形成中央吸尘器软管、吹塑软管、缠绕软管、挤出软管、吸塑软管、导电软管等十余个系列数百款产品，广泛应用于吸尘器、挂烫机、洗碗机和户外清扫、工业除尘系统等领域。

　　据介绍，春光科技的技术实力较为领先，公司自主研发的一体式挤出管成型设备、伸缩管自动旋转喷码设备、多功能导电复合软管生产设备、高强度中央吸尘软管成型技术等，填补了行业空白。

　　作为国家专精特新 " 小巨人 " 企业、浙江省隐形冠军，春光科技的技术实力得到广泛认可。可是，该公司近年来的业绩表现却不能令人满意。

　　2020 年至 2022 年，春光科技实现营收分别为 8.54 亿元、12.95 亿元、19.21 亿元;归母净利润分别为 1.42 亿元、1.10 亿元、9834.47 万元。可以看出，春光科技近三年的营收虽然保持稳定增长，但净利润却是逐年下降，出现了增收不增利的情况。

　　春光科技在股票交易风险提示公告中也指出，公司预计 2023 年实现归母净利润 2750 万元至 4120 万元，同比出现大幅下滑。短期内，春光科技的股价涨幅较大，可能存在下跌风险，该公司也提醒投资者理性投资，注意防范投资风险。

　　发力清洁电器领域，盈利能力却在下降

　　据官网介绍，春光科技成立于 2000 年，前身是尚湖镇春光塑料厂，1996 年迁址金华。经过多年发展，该公司在 2018 年成功登陆资本市场。

　　得到资本助力后，春光科技逐步向清洁电器配件领域拓展，并进一步延伸至清洁电器整机生产领域，并深入实施 "CGH" 配件品牌、" 尚腾 " 整机品牌的双线发展战略。

　　随着人们对健康和环保意识的提高，越来越多的消费者开始关注家庭清洁卫生和空气质量，清洁电器的发展迎来巨大的市场需求。根据前瞻产业研究院的数据，预计 2021 年至 2026 年中国清洁电器的市场规模将稳步上升，到 2026 年市场规模将达到 852 亿元。

　　可以说，春光科技的转型可谓恰逢其时。不过览富财经网发现，春光科技的清洁电器业务盈利能力有所下降，2022 年该业务毛利率为 14.31%，同比减少了 6.39 个百分点。

　　分产品来看，2022 年春光科技的清洁电器软管毛利率为 27.63%，同比减少 1.93 个百分点;清洁电器配件毛利率为 20.14%，同比减少 1.35 个百分点;清洁电器整机毛利率为 7.6%，同比减少 0.57 个百分点。

　　2023 年，春光科技的清洁电器产品盈利能力是否有改观，还需要等待公司年报发布后才能知晓。据了解，春光科技将在 2024 年 4 月 20 日披露 2023 年年报，并在 4 月 30 日披露 2024 年第一季度报告。

　　除此之外，春光科技的销售毛利率也是逐季下降的，并且远低于行业平均水平。2022 年，春光科技的毛利率为 14.31%。2023 年第一、二、三季度，公司毛利率分别为 13.76%、12.97%、12.59%。

　　进军海外市场，目前营收占比仍然较低

　　据了解，为了贴近客户并快速响应客户需求，春光科技在马来西亚和越南等地也设立了生产基地，欲形成响应速度快、交付能力强的布局优势。

　　近期，春光科技还在不断拓展海外市场的布局。2023 年 12 月，春光科技发布公告称，拟以自有或自筹资金通过新加坡境内全资子公司 CHUNGUANG INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD 在越南设立全资孙公司尚腾(越南)工业有限公司(暂定名)并投资建设清洁电器生产基地，项目预计总投资约 1.85 亿元。

　　对于此次布局，春光科技表示，基于当前国际贸易形势、全球产业链供应链变化趋势、未来业务发展规划，公司希望在越南境内建立长期稳定的生产基地，扩大经营规模，增强盈利能力。

　　该项目的进展暂时不得而知，不过春光科技目前在境外的营收占比依然较低。根据 2023 年半年报披露，春光科技的境外业务实现营收 2.11 亿元，占比达到 23.66%。叠加分部间抵销的情况，这个占比可能更低。

　　综合来看，春光科技的自身经营存在较多问题，未来的发展预期可能需要适当降低。虽然该股近期受到资金追捧，但基本面的诸多表现似乎并不足以支撑其连续上涨。或许疯狂过后，又是一地鸡毛。