家电板块 ：将再迎“节能领跑”政策利好

　　受家电行业即将迎来新一轮扶持政策预期影响，上周五家电行业逆市上涨2.48%。考虑到目前家电板块的表现已经反映前期众多利空释放，并且随着全国高温天气涌现，行业中空调子行业的销售有望提升，因此业内人士认为，短期板块被看好。

　　据报道，国家发改委上周与部分家电企业进行座谈，主要目的是酝酿新一轮家电扶持政策，以代替刚刚终止的节能家电补贴，不过目前尚未就具体方案达成共识。尽管还没有落地的时间表，但业内有消息称，政策最快将于8月1日公布，10月1日开始实施。同时，有消息称，接续节能补贴政策的“能效领跑者制度”年内将落地。

　　受利好政策即将出台提振，沉寂了许久的家电行业上周五逆市大涨，板块整体涨幅达2.48%。其中，海信电器大涨7.21%，美的电器大涨6.52%，万和电气和银河电子涨幅均超过5%，小天鹅、格力电器、浙江美大的涨幅超过2%。资金流向方面，格力电器当日共有1.19亿元资金净流入，美的电器有6663.28万元资金净流入。板块整体有8918.93万元资金净流入。

　　由于受经济下滑，以及补贴政策退出影响，前期家电板块受到较大的冲击，估值也是一路下滑，如今相对沪深300估值看，家电估值处于历史区间的中部偏下位置，与其他行业相比具有一定优势。根据Wind资讯统计，截至7月26日，家电行业的市盈率为13.52倍，市净率为2.46倍。

　　奥维咨询数据显示，6月以来，随着节能家电补贴政策的结束，节能产品占比下滑10%-20%不等。对于未来家电行业可能迎来的新一轮扶持政策，渤海证券分析师伊晓奕指出：“新政策红利将继续推动行业朝节能方向发展，但补贴额度和补贴范围均有所缩减，补贴标准有所提升，实施能效领跑者制度，龙头企业受益较大。”

　　而对于年内可能出炉的“能效领跑者制度”，国信证券预计，能够获得补贴的产品将占所补贴品类销量的5%-8%左右，针对超高能效产品，并且不排除通过招标的方式控制总量，使得每个公司所能销售的产品型号数量受到限制。

　　“宏观经济尽早企稳回升、房地产市场成交量大幅增加、城镇化推进超预期、高端家电市场需求增加，都是提振家电板块股价的催化剂。”信达证券分析师边铁城指出，“下半年行业增长的趋势不会改变，但其中会出现波折，行业盈利能力也将继续提升，建议投资者关注家电板块中的低估值龙头和节能环保相关的公司。”