80亿元共益债“救场”苏宁系重整：两大资管巨头拟进场定向盘活四个在建项目

　　资不抵债的38家苏宁系公司正推进破产重整，重整草案表决期再次延期至12月14日。债权人除对整体草案投票，还需表决《关于以共益债形式借款的议案》。

　　澎湃新闻独家获取的共益债议案显示，中信金融江苏省分公司与东方资产江苏省分公司拟组成联合体，提供最高80亿元共益债借款，专项用于苏宁4个在建地产项目盘活续建。这笔资金落地需闯过多层关卡，满足严格条件，而这4个项目是重整后新苏宁集团核心资产，盘活成效关乎重整成败。

　　今年4月25日，苏宁系38家公司破产重整管理人发布投资人招募公告，寻求外部资金支持，意向投资人有多种投资模式可选。报名期间，上述联合体通过资格审查并缴纳意向金，明确以共益债形式参与，拟提供总额不超80亿元资金，用于江苏南京仙林、鼓楼及安徽滁州、安庆四个在建项目盘活续建。其中首期拟投放不超14亿元，用于仙林、安庆、滁州三个项目，期限三年，满足条件可延长两年。

　　从“有意向”到“实际放款”，流程清晰且严苛。目前双方仅拟签署《重整投资框架协议》，方案需提交各自总部决策，不因总部未审批导致资金无法投放视为违约。后续还需就核心细节深度磋商，写入正式投资协议。放款环节设六大前置条件，首期14亿元资金放款需满足法院裁定批准重整计划等六大硬性条件。议案还明确了共益债收益和退出，投资期限内年化利率为6.9%-8%，项目复工实现销售收入后，投资人可要求提前还款。债务人保留“择优而投”权利。

　　被锁定的四个在建项目，是苏宁十年激进扩张的遗留产物。仙林项目2018年拿地，规划打造地标综合体，2019年开工后因流动性危机停工;滁州项目2020年拿地，受资金链断裂影响未开工;安庆项目2019年拿地，2024年只完成地下基础施工便全面停工;睿城项目地处南京河西中央商务区，2020年开工，因债务危机停滞，暂未进入首期盘活名单。

　　这四个项目属于苏宁置业，重整完成后，苏宁置业资产包包含待盘活项目、已建成商业综合体等，是新苏宁集团核心资产池。根据安排，38家公司股权和资产纳入破产重整服务信托，信托资产分两类承接，苏宁置业是新苏宁集团资产运营增值核心载体。重整文件明确项目盘活“底线条款”，保障资产价值，维护债权人利益。