阿里巴巴新零售业务调整：高鑫零售出售背后的战略转型

　　在新年伊始的 1 月 1 日晚，阿里巴巴集团发布重磅公告，其旗下子公司及 New Retail 与德弘资本达成重要交易，决定以最高约 131.38 亿港元(约合 123 亿元人民币)的价格出售所持有的高鑫零售全部股权，这部分股权合计占高鑫零售已发行股份的 78.7%。

　　回溯历史，阿里巴巴与高鑫零售的渊源始于 2017 年。当年，阿里巴巴豪掷 224 亿港元入股高鑫零售，成功获得 36.16% 的股权。而后在 2020 年 10 月，阿里巴巴再度斥资 279.57 亿港元对高鑫零售进行增持，使得其直接和间接持有的股权比例达到 72%，高鑫零售也自此成为阿里巴巴集团的并表子公司。

　　尽管高鑫零售在近期成功实现扭亏为盈，但从此次出售价格来看，阿里巴巴多年来在高鑫零售的投资并未获得理想回报，甚至可以说是一笔亏本生意。对比 2017 年的数据，高鑫零售的营收和利润状况已出现大幅下滑。截至 2017 年 12 月 31 日，高鑫零售的营收高达 1023.2 亿元，净利润为 30.2 亿元。而到了 2024 年 3 月 31 日的财年内，其营收仅为 725.67 亿元，同比下降 13.3%，且年内亏损达 16.68 亿元。不过，高鑫零售最新发布的财年中期业绩显示，在截至 2024 年 9 月 30 日的半年内，公司营收 347.08 亿元，净利润 1.86 亿元，成功扭亏为盈，此时其集团员工人数为 85778 人。

　　随着此次高鑫零售的出售，阿里巴巴在公告中明确表示，未来将更加专注于核心业务领域，致力于提升股东回报。事实上，在近一年的时间里，将经营重心着重放在 “重振电商” 的阿里巴巴，已逐渐对曾经寄予厚望的新零售战略进行调整。

　　近期，阿里巴巴频繁出售非主营业务资产。在 2024 年 12 月，阿里巴巴以 74 亿元的价格将银泰出售给雅戈尔集团，据估算，在这项交易中阿里巴巴预计将亏损 93 亿。同年 11 月，阿里巴巴还对上海丽人丽妆化妆品有限公司进行了减持操作。

　　早在 2024 年 2 月，阿里巴巴集团董事长蔡崇信在财报会议上回应 “阿里退出实体零售” 传闻时就曾提到：“目前阿里的资产负债表上依然存在一些传统的实体零售业务，它们并非核心聚焦业务，阿里选择退出在一定程度上是合理的。但鉴于当前的市场形势，完全退出可能需要一定时间来逐步实现。” 当时，这一回应引发了外界对于阿里巴巴是否会退出银泰、大润发、盒马等业务的广泛猜测与高度关注。

　　如今，大润发(高鑫零售旗下)和银泰的出售都已成为既定事实，阿里巴巴的新零售布局已大幅收缩。目前仍在阿里巴巴业务版图内的盒马，在 2024 年 3 月任命 CFO 严筱磊担任 CEO 后，经营策略逐渐转向稳健发展、减亏增利的方向。截至 2024 年 12 月 31 日，盒马宣布在连续 9 个月整体盈利的基础上实现了双位数增长。

　　与此同时，阿里巴巴的本地生活业务，如饿了么、口碑等也在加速迈向扭亏为盈的进程。此前财报显示，阿里本地生活集团 2024 年第三季度营收 177.25 亿元，同比增长 14%。阿里巴巴在财报中指出，随着单位经济效益的改善和业务规模的持续扩大，本地生活集团该季度经调整 EBITA 亏损从去年同期的 25.64 亿元大幅收窄至 3.91 亿元。包括饿了么、口碑在内的本地生活业务已连续多个季度将减亏作为核心目标。

　　在这一系列业务调整的背后，与以往不同的是，阿里巴巴已改变了过去让电商主营业务为新零售业务 “输血” 以抢占市场的策略。如今，阿里巴巴现存的新零售业务也不再采取 “烧钱” 抢市场的方式。

　　然而，对于不同的新零售业务，阿里巴巴的战略定位存在明显差异。此前，饿了么也曾传出出售传闻，对此阿里巴巴董事会主席回应称，虽然外卖配送并非阿里的核心业务，但饿了么对于阿里巴巴具有极高的战略价值。因为其构建的即时配送基础设施不仅可用于餐饮配送，还能用于药品、鲜花、水果等新鲜易腐物品的运输，这种基础设施对于阿里巴巴的整体业务而言是战略性的、不可或缺的一部分。

　　综上所述，在阿里巴巴主营业务电商面临竞争压力，互联网行业走过快速增长期且新零售业务普遍面临盈利困境的大背景下，阿里巴巴的新零售版图仍存在持续变动的可能性。如何实现减亏增利并充分证明自身的战略价值，已成为阿里巴巴新零售业务亟待解决的关键问题。