国美困局下黄光裕的资本腾挪与新赛道布局

　　在资本市场的风云变幻中，国美系的发展轨迹备受瞩目。12 月 30 日，*ST 美讯股价持续低迷，以 1.11 元 / 股的价格跌停收盘，市值仅 3.17 亿元，已连续 12 个交易日低于 5 亿元，且近期连续 6 个交易日跌停，股东户数截至三季度末为 13685 户。依据退市新规，自今年 10 月 30 日起，A 股沪深主板市值退市标准提升至 5 亿元，即连续 20 个交易日收盘总市值低于此数值将被强制退市。按当前股价推算，即便后续 8 个交易日涨停，*ST 美讯在第 20 个交易日市值仍低于 5 亿元，退市结局几成定局。

　　*ST 美讯的背后是资本大佬黄光裕。这家公司早在 1996 年便踏入资本市场，初始主营百货文化用品，后历经波折，2003 年转型电器连锁，2008 年黄光裕成为实控人，2016 年进入智能移动终端领域并变更主业和简称。然而，多年来其业绩不佳，自 2018 年起连续 6 年亏损，2024 年前三季度营收仅 816.83 万元，净利润亏损 3116.39 万元，净资产为负，还因财务造假等问题收到行政处罚决定书。

　　国美零售同样深陷困境，自 2017 年起连续亏损，截至 2024 年上半年净亏损超 530 亿元。黄光裕 2021 年回归后也未能扭转局势，国美零售营收锐减，门店数量大幅下滑，资产负债率高企。在此期间，黄光裕从 2021 年 12 月开始频繁减持股份，多达 44 次，累计套现超 23 亿港元(约 22 亿元人民币)，持股比例大幅下降，近乎 “清仓式减持”。

　　或许是鉴于零售业务的颓势难挽，黄光裕将目光投向汽车流通行业。12 月 28 日，国美车市宣告进军汽车经销商领域，联合多方打造 “卖车新势力”。国美车市规划打造汽车自媒体直播销售中心，搭建线上智能化引流运营体系，建设二手车拍卖相关平台，并提出 “三部曲” 战略，涵盖新型综合汽车卖场建设、二手车业务拓展以及售后与金融等多元业务探索，试图在新赛道上开拓出一片新天地，但其能否成功仍有待市场检验。