激荡与融合—全球半导体行业步入新阶段

　　各位嘉宾，中午好，非常抱歉，论坛已经到中午时间，对于留下来的人，我们感到非常感动。今天是由我来代表我们群智分享我们对于半导体产业的观点，对于研究半导体，我们是新人，也期待听到各位专家的指正。

　　今天我报告大概三大板块内容，首先简单对我们所理解的产业特征做一个简要分析，第二是产业格局，最后是我们一些关于发展机会的建议。从数字来看，我们研究显示经验比较久，如果把半导体和显示产值做一个比较，我们发现是倍数的关系，这里单纯以纯的产品制造，不含上下游。DISPLAY主流产值1千亿以上，不到2千亿的规模，半导体是三千亿出头，三倍的关系，未来半导体集成电路线对现在的半导体显示是跟大的市场，这个市场大，也很复杂。蒋总报告分析了复杂程度，纵向来看，从它的设计到半导体制造，到测试和封装，纵向来看又有设备、材料，还有丰富的终端应用。这样的话，导致了半导体投资额巨大，以及它的经营灵活性非常差，过去十年都有非常连续不断的，非常多的并购案发生，特别是过去一年，随着中国半导体的本土厂商开始思考未来积极的发展，2015点出现了多达到40件的全球并购案。这样复杂，进入门槛高，产业结构多变的产业，我们看未来它会呈现怎样的发展趋势。要看未来，简单从历史上找一些规律，这个图，我是尝试把差不多有20年，我们从历史数据，这也是通过一些调研和书面资料，我们查阅的历史数据。蓝色的曲线是全球经济增速，GDP增速，红色和橙色代表当年半导体的产值以及半导体出货增速，我们可以清楚从趋势以及它的波动相关性看到，半导体的精气度与全球经济精气度高度相关，在90年代全球经济一片繁荣，那个时候韩国跟台湾现在巨头业者是纷纷扩大产能，进入2000年，多达十几年产业整合，经济出现频繁的波动，需求发生了很大的波动，导致产能过剩，进行产业整合，一直持续到下来。08年金融危机以后，全球宏观经济表现平平，这个状况下，半导体的产值和出货波动幅度相比过往十几年，都要平缓一些，我们有理由相信未来两年全球经济不会有特别大的好转，当然也不会有进一步衰退，我们也有理由判断半导体在未来两年行业发展，也是平稳发展，或者平稳增长的趋势。

　　这是一个趋势看我们判断，接下来看一下结构，我们梳理了一下认为2016年全球半导体产值应该在各个应用分布是这样的图，我们都知道整个发展趋势来看，半导体应用里面，PC份额逐年下降，通讯，特别是智能手机为代表的通讯产品，早在2015年超过了PC，通讯36%，PC35%，2016年这个趋势进一步扩大。除了通讯，包括消费电子和汽车，特别是洗车，刚才奇点汽车刘总提到了一些。具体来讲，数据来看，我们预测2016年半导体产值大概3600多亿，比2015年同期比几乎持平，跟刚才说的平稳发展比较吻合。年度复合增长率来看，我们认为拉动两大增长动力来自两大应用，一个是通讯，它会未来几年预测4个百分点复合增长率增长，另外一个是汽车，我们预测增长率更高，大概7个百分点。为什么这么看，以及它怎么拉动这个产业增长。分开看，PC持续衰退，虽然产值35%，未来这个份额持续衰退，PC每年成长率都是负的增长。通讯是目前占比最大，也是持续拉动成长的主要因素，我们认为最大来自于它的移动互联网的发展。我这里没有全球的移动互联网的发展数据，所以我简单拿中国看一下，中国我们看随着4G谈了很多年，从用户的机器保有量来看，4G渗透率只有35%。未来两年，至少两年，4G仍然有很高的渗透空间，4G的需求会拉动半导体很多元器件有非常大的关系，SOC性能的提高，还有touch、指纹识别，都跟这个有很大的关联性。具体来看，金额来看，数据看一下，这是我们做的测算，如果以平均智能手机每个手机里面半导体元器件的金额加总来看，逐年是增长，2016年我们预计接近45美金。我们放了61美金是我们认为高端手机，高端手机金额里面，2015年大概61美金是来自半导体的元器件，这个比平均水平高40%到50%，未来半导体性能要求进一步提升，这个增长趋势可以确保和持续，那些元器件占据主流，一个是SOC，这是最核心的决定智能手机硬件性能的一个元器件。通讯里面，另外一个热点是指纹识别，我们都知道苹果率先推出，几乎很多中国品牌都会在主流型号普及这样的功能，指纹识别拉动就是半导体，我们测算发现对去化半导体的产能非常有积极作用，8寸来算的话，同样指纹识别出来的芯片像普通的DVICE1/3，它的制成要求并不是那么高，一百多纳米都可以用，指纹识别，最多的是台积电，这也会成为去半导体产能，特别是传统半导体一个很重要的热点。

　　车载，汽车，我们认为它的半导体拉动主要还是来自于对SOC和sensor，adas主要是安全性扩充，美国政府这两年就会立法，强制要求汽车预装这个系统。adas需要的很多很多东西，包括雷达，都会催生对半导体巨大的需求，而且这种需求是呈倍数的增长。我放了两个图，左边是欧迪的图，未来的汽车市场是朝这个方向发展，目前一些中端汽车停车有一些感应，还有预防危险功能，行车过程中可以预防危险，同时我们可以看到它的这种对于sensor要求，每个汽车有十个之多，对于雷达要求也是八到十个，未来可能全新智能汽车在两年以后要求更多，对雷达性能要求，这对半导体都是巨大的，目前为止想象不到的空间市场。数据来看，平均每台车金额400到500美金这样，电动汽车来看，2015年平均990美金，如果以未来两年全新的智能汽车，包括ADD功能普及化以后，预测会提升到2千多美金，2千到2500美金，这是倍数的增长，这个是未来两三年可以预见发生的，半导体产业来讲，这个市场值得关注和期待，这里面ADD普及化，我们预测未来出货保持两位数的增长。从拉动半导体产业的两个应用讲一下我们看法，通讯和汽车。

　　接下来谈一下对于竞争格局我们的看法，首先我们通过一些比较粗浅的研究，我们发现台积电如果对整个产业影响力来讲，第一大半导体厂，台积电和英特尔不具有直接可比性，但是正是这样这样，我们会把从两个纬度比，下面这个曲线是通过我们公开数据，台积电每年营业额，英特尔也是公开的数据，把这两个曲线放在一起，发现没有可比性。台积电出来的产品并不是最终到用户的成品，所以我们必须用类似台积电是批发商，英特尔是零售商这样的角度看，把台积电对产业的影响做加成，我们发现成2到2.2是合理的数字，我们发现两者曲线如此接近，特别2014年达到分水岭，2014年到2015年，大部分时候台积电营业额跟英特尔相当，但是在2015年底的时候，因为台积电主要产能是通讯市场，它的高库存压力导致它的营业状况有影响，导致下滑，我们有理由认为是季节性调整，我们始终认为它技术竞争力和产业影响来讲，其实是全球第一大半导体厂商。第二个特征，先进制程供应商越来越集中，各家主流半导体厂在制程看一下，英特尔跟台积电不相上下，2011年推出了20几纳米的制程。现在台积电2016年推出10纳米，我们可以看到越往后，14纳米之后，这些数量越来越少，彼此的时间差距也是越来越大，这是未来一个发展趋势。除了刚刚各位嘉宾提到的竞争厂商越来越集中，反应对先进制程供应能力和推出的时间差上面，差距越来越大。我们中国大陆目前在这个背景下什么地位，我们把全球foundry加总来看，mainland china是第二，把台积电这些产能全部除开的话，真正本土制造企业大概6.7%的占比，非常低的水准。我们发现其实8寸和12寸加总来看，其实产能，生产线，工厂的数量大概有24座，但是单条线KP不是很高，具体不是特别了解，我相信肯定高于这个很大的数量级。我们的建议是，目前中国半导体厂除了扩大投资，新建厂房同时，要思考怎么提高现有厂房的效率，一个是这个。另外一个提升制程技术。第三，我们看法在新的应用，通讯，包括车载，汽车这一块应用，我们要考试思考怎么布局。第四，因为半导体这个产业它的投资额非常巨大，强者之间的竞争，一旦投入的话，应用产品选错，很容易巨大的亏损，对未来长远发展有非常大的伤害。所以半导体厂应该积极关注终端市场的变化，举一个例子来讲，传统来讲，比如三星他们持续每年很多资本投入，现在三星半导体产能甚至不够80%，相对来讲台积电把研发和投入精力放在通讯这个产品，通讯又是高度成长的市场，它的产能带动率可以到80%到90%，又直接跟获利和成本有很大的关系。我们提醒中国半导体厂持续加大资金投入的同时，关注终端市场的变化和技术趋势的变化，及时校正资金投资的方向。