华润接盘康佳一年，终启主动退市

　　8月27日晚间，*ST康佳公告拟主动撤回A、B股上市交易，终止上市后将转入全国股转系统退市板块，若程序顺利完成，A股最后交易日拟为9月22日。这距离华润正式接手康佳控制权，仅过去一年左右。

　　2025年4月，华侨城集团与华润旗下企业签署股份无偿划转协议，将合计约30%的康佳股份划转至华润体系，同年7月股份过户完成，康佳实际控制人变更为国务院国资委，这次调整被明确定位为央企间专业化整合，全程不涉及市场化收购对价，华润无需消化高额收购成本。

　　接手首年，康佳的核心工作集中在防范重大风险、系统摸清底数，推进“四个重塑”优化内部机制。2025年年报显示，公司归母净亏损达125.82亿元，年末净资产转负至-60.83亿元，一年间净资产缩水超76亿元，其中76.97亿元来自各类资产减值计提，同时还完成了对历史遗留财务问题的差错更正。

　　2026年上半年，康佳亏损明显收窄，二季度单季归母净利润已经转正，但截至6月末，归母净资产仍为-62.27亿元，靠常规经营年内填补60多亿净资产缺口已无可能。在强制退市风险落地前，康佳选择主动退市，配套的现金选择权仅较停牌价小幅溢价，且公司明确暂无重大资产重组及重新上市计划。

　　接下来，康佳的业务调整、存量资产处置与盈利能力恢复，才是决定这次央企专业化整合最终成效的核心。