铜价创历史新高，年内暴涨近35%，下游企业承压调价

　　近期铜价持续攀升，引发市场广泛关注。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在12月12日盘中突破11952美元/吨，创历史新高。截至12月17日，铜价仍处于11715美元/吨的高位。国内沪铜主连当日同步上涨，收报92820元/吨。截至目前，年内LME铜价累计涨幅已接近35%，多数上涨集中在近一个月内。

　　市场分析普遍认为，此轮铜价上涨主要受供需结构变化影响。供给方面，海外部分矿山生产受限，国内铜原料联合谈判小组释放减产信号，叠加交易所铜库存下降，加剧了市场对供应收紧的预期。需求方面，全球能源转型持续推进，人工智能、数据中心及电网建设等领域对铜的需求显著增长，成为拉动消费的重要动力。

　　宏观环境同样对铜价形成支撑。美元指数走弱使得以其他货币计价的铜显得更为便宜，而主要经济体货币政策转向宽松的预期，也进一步提振了市场情绪。

　　铜价快速上涨已逐步传导至下游制造业。近期已有空调企业发布调价通知，表示将提高产品价格以应对成本压力。此外，部分家电企业通过期货套保、材料替代等方式，积极缓解原材料价格上涨带来的经营压力。

　　多家机构对后续铜价走势保持乐观。花旗预测铜价可能在明年中期触及15000美元/吨;高盛也上调2026年铜价预期至11400美元/吨。两者均指出，能源转型与人工智能相关的需求将是铜价长期向好的关键支撑。

　　整体来看，在全球“抢铜”格局延续、供应扰动频发以及绿色转型需求持续的背景下，铜价仍具备较强的上行预期。未来需关注政策变动、库存走势及实际需求落地情况对市场的影响。