2026国补能否延续？政策动向与地方举措释放信号

　　时光流转，2025年最后一个月即将来临。今年，以旧换新政策为家电市场注入活力，前10个月带动销售额超2.4万亿元，惠及超3.6亿人次。随着本年度以旧换新接近尾声，2026年国补能否延续成为各方关注焦点。

　　11月27日，国新办吹风会介绍了《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。该方案提出，到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年形成高质量发展格局。其中，万亿级领域涵盖老年用品、智能网联汽车等，千亿级热点包括婴童用品、智能穿戴产品等。

　　在家电消费方面，商务部相关负责人表示，汽车、家电、家居等大宗消费是商品消费重要部分。今年1—10月，家电等限额以上单位零售额同比均增长约20%。下一步，商务部将聚焦绿色、智能方向促进家电家居消费，推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费。方案还明确，加快布局新领域新赛道，开展双百典型创新应用专项活动，鼓励开发智能家电等人工智能终端。同时，优化环境，用好“两新”政策，强化财政金融支持，维护市场秩序。

　　作为传统消费“四大金刚”之一，家电对经济拉动作用显著。明年是“十五五”开局之年，“大力提振消费”在“十五五”规划中被置于重要位置。《中国日报》文章称，以旧换新“国补”政策有望延续至2026年。专家表示，消费者升级换新需求未完全满足，中国有充足财政空间支持该政策。多项政策信号和市场趋势显示政策延续可能性大。国务院发展研究中心市场经济研究所原所长王微认为，2026年坚持提振消费很重要;花旗集团大中华区首席经济学家余向荣指出，补贴规模可能维持在3000亿元人民币。专家还称，国务院设定了到2027年废旧汽车和废弃家电回收量目标，政府工作报告提及发行超长期特别国债，为资金提供保障，“十五五”规划建议强调提高居民消费率，都表明政府可能延续政策。

　　自2024年下半年以旧换新开始，国补激活了家电市场换新需求。随着国补进入2025年度“末班车”，多地启动地方家电补贴活动。11月1日，广东省开展“粤享暖冬 乐游广东”消费季活动，发放“广东优品购”消费券，对汽车、家电等产品给予补贴，无人机等首次纳入补贴范围。11月18日，北京12部门联合发布方案，鼓励金融机构满足家电以旧换新等消费金融需求。11月20日，湖北省启动亿元消费补贴活动，家电覆盖12大类，单品满1500元立享20%补贴。地方补贴填补了可能的空窗期，稳定了市场信心，体现了从“普惠性刺激”向“精准化引导”的转变。

　　对于未来发展，天风证券研报认为，2026年家电行业投资主线清晰，白电龙头有防御价值，新兴品类是增长引擎，企业可在格局重塑中把握机遇。中国银河证券研报预计，国补可能延续，但家电补贴力度会明显下降。行业人士认为，无论国补是否延续、力度如何，家电行业发展逻辑正从外部政策驱动转向内部创新驱动。企业核心竞争力取决于能否通过技术创新等激活市场需求，依靠内生力量实现高质量增长，才能在市场中行稳致远。