出售资产与技术防卫双管齐下，LG Display能否扭转亏损困局？

　　近段时间，围绕LG Display的消息都难言乐观。为了进一步削减成本，LG Display在今年上半年实施生产岗位自愿退休后，又继续推进办公室岗位的自愿退休。尽管给出丰厚“退休”待遇，但业内普遍认为这是变相裁员。同时，LG Display本月初向合作伙伴发出紧急信函，要求防止大尺寸白色OLED技术泄露。

　　有消息称，LG Display正计划出售在中国境内的LCD模组厂以补充资金，虽遭否认，但有迹可循。一方面，LG Display正加速从LCD板块撤退;另一方面，模组工厂向员工开放“自愿退休”窗口，涉及400个名额，涵盖所有在职岗位。这些消息揭示出LG Display在退出LCD产能过程中遭遇的经营困境：LCD业务因中国面板厂产能扩张面临亏损压力，而集中押注的OLED赛道，虽保持一定领先优势，却未能与中国面板厂拉开压倒性差距，业绩能否持续改善充满未知。

　　当前，LG Display将精力放在降本增效上。一方面，逐步剥离在中国的LCD资产，补充现金流，抛弃盈利难的LCD业务包袱;另一方面，开启变相裁员计划，推动生产、办公室岗位员工自愿退休。这些举措在上半年的财务报告中有所体现，今年上半年LG Display营收11.652万亿韩元，同比小幅下降3%，亏损826亿韩元，同比收窄85%，第二季度因出售广州LCD工厂股权扭亏为盈，净利润8908亿韩元。这意味着，抛去出售资产举措，上半年业绩表现并不优秀。在此背景下，进一步削减人力成本、出售中国境内LCD资产，成为改善财务数据的主要手段。短期内，LG Display仍将通过资产处置收益及非营业收益推动业绩改善，上半年净利润转正部分依赖一次性收益。

　　从战略布局看，LG Display将进一步押注OLED面板业务。财务数据显示，OLED业务在二季度营收占比达56%，成为主要业绩贡献力量，也是未来业务发展关键基石。自今年6月以来，LG Display已向京畿道坡州工厂投资约7000亿韩元，用于开发新OLED技术和设备。OLED面板占比从2020年的32%提升至去年的55%，预计年底达61%。LG Display首席财务官表示，下半年随着OLED业务业绩扩大，盈利将大幅反弹，将继续推动成本创新和运营效率，加强稳定盈利结构。LG Display预计第三季度销售额6.8543万亿韩元，营业利润3876亿韩元，营业利润预计从亏损805亿韩元转为盈利3800多亿韩元，这一增长得益于苹果iPhone 17发布后第三季度面板出货量增加。

　　然而，LG Display的OLED业务面临诸多挑战。在大尺寸OLED面板上，尽管全球OLED电视出货量因三星电视产能补充呈增长态势，但在中国市场，LG Display的OLED面板客户严重流失，创维战略转向主打Mini LED电视，中国电视品牌也通过Mini LED电视在全球扩张，OLED电视未来竞争压力不小。在智能手机OLED面板层面，LG Display正面临中国面板厂追赶。基于苹果供应链多元化策略，LG Display虽成为iPhone第二大面板供应商，但苹果试图增加更多第三方供应商，中国面板厂正逐步深入iPhone供应链，有望分食市场。为了获取苹果订单，LG Display正扩建位于京畿道坡州的AP4工厂产线，新增产能很可能用于下一代iPhone。但将资金投入服务苹果的产线，让LG Display在8.6代OLED产线布局上有所迟疑。LG Display首席执行官郑哲东预计将把对第8.6代OLED设备的投资推迟到2026年，而三星、京东方、维信诺都已投建8.6代OLED面板产线，TCL华星也决定参与高世代OLED面板市场争夺战。LG Display首席财务官表示，IT领域对8.6代OLED的需求存在不确定性，公司需要市场发出确定信号。LG Display能否凭借出售资产与技术防卫扭转持续性亏损困局，仍有待观察。