拿下罗曼智能，小熊电器有望跻身“美苏九熊”格局吗？

　　近日，小熊电器拟以现金1.54亿元收购广东罗曼智能科技股份有限公司(以下简称“罗曼智能”)61.78%股权的消息引发业界关注热议。一旦交易完成，小熊电器将拥有罗曼智能控股权地位，罗曼智能将纳入小熊电器合并报表范围。

　　那么，罗曼智能的个护小家电业务加码，是否能助力小熊电器进入“美苏九熊”格局?

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　　押注个护小家电生意

　　根据小熊电器发布的收购公告，本次收购后，公司将深度布局个护小家电产品，通过整合、赋能后，公司逐步将个护小家电业务做大做强。很明显，收购罗曼智能背后，小熊电器看重的是个护小家电这门生意。个护小家电市场，根据奥维云网线上推总数据显示，2023年电吹风、电动牙刷两大个护小家电品类零售额规模分别实现29.9%和4.2%的同比增长，显示出较为强劲的市场需求，而这两大品类恰是罗曼智能的主营优势业务。

　　罗曼智能虽然以代工业务为主，其自有品牌收入占整体营收的比重仅为20%，并且，“ROAMAN罗曼”品牌自投入运营以来便持续亏损，直接导致了罗曼智能2023年净利润为负数(-372万元)。但罗曼智能在个护小家电领域的技术优势也是有目共睹的，据了解，在个护小家电业务上，目前罗曼智能拥有超过900项授权专利，其中发明专利超过20项。同时，罗曼智能还具备关键核心部件如高速无刷马达自研自产的能力，这无疑提升了产品的成本控制能力，也将成为小熊电器布局个护小家电业务的有力支撑。

　　对于罗曼智能一直未能实现盈利的自主品牌业务，小熊电器计划对其进行剥离。“罗曼智能自主品牌业务剥离后，其经营业绩将会得到显著改善”，小熊电器方面表示。而自主品牌经营的电动牙刷、无刷电吹风、直发器等个护小家电业务，未来或可能通过“小熊”自主品牌来推进运营。

　　通过剥离亏损业务、重置优质资产和资源，小熊电器对罗曼智能未来发展充满信心，从双方签订的协议内容来看，2024-2026年，罗曼智能控股权转让方的年度目标净利润将分别不低于1500万、2500万、4000万元。为达成这一业绩目标，管理上,小熊电器将协助罗曼智能降本增效，提高组织运营效率和供应链响应速度。同时，罗曼智能的产品也将导入到小熊电器国内市场的各个渠道，以提高罗曼智能的产能利用率。

　　对于交易目的，小熊电器在公告中表达的十分明确——为公司增加新的拳头产品，提升在小家电市场的份额和销售占比。那么，加持了当前市场上增长迅速、需求旺盛的电动牙刷、电吹风类个护小家电业务优势，小熊电器是否有可能撼动小家电行业“美苏九”格局呢?

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　　或动摇“美苏九”格局?

　　近年来，小家电市场风起云涌，竞争日益激烈，这一过程中，小熊电器凭借其独特的定位和创新的产品策略，从一个以酸奶机起家的网红小家电品牌，逐步转型为一家拥有多元化品类、注重品质提升并积极进行资本布局的创意小家电企业。到2023年，小熊电器的年度营收规模为47亿元，比之苏泊尔的超200亿元营收仍有较大差距，距离九阳股份的96亿元营收，则需实现业务翻倍增长。

　　要弥补差距，仅布局增长红利透支的厨小电业务显然并不现实，从2023年报来看，小熊电器的厨房小家电业务增速降至个位数。而跨出厨小电圈层，向正处于蓬勃发展的个护小家电赛道“进军”，不失为一计良策，事实上近两年小熊电器已经在这么做了，其小家电品类布局已扩充至吸尘器、电吹风、加湿器等个护、生活小家电领域，不过目前这些业务占比较低(合计占总营收的比例约22%)。而收购罗曼智能后，通过整合罗曼智能的优质资源和技术优势，小熊电器可以进一步提升其个护小家电产品的市场竞争力，加速新产品的推出和上市;加上小熊近几年着力布局的线上线下销售渠道和资源，可以快速将上市新品推向更广泛的消费群体。

　　扩展新兴业务寻求增长动能外，发力海外市场也是近年来家电企业寻找增长新曲线的重点方向。2023年美的集团、苏泊尔、九阳股份海外营收分别为1509亿元、62亿元、22亿元，占总营收的比例分别为40%、29%、23%。同周期内，小熊电器海外营收同比增长106%至3.7亿元，占总营收的比例为7.84%，与前三者有一定差距。再看罗曼智能，以代工业务见长的它在海外市场拥有来自日本、欧洲、美国、南美、中东等地的稳定客户群。通过整合罗曼智能的海外客户资源，小熊电器将能够加速其全球化战略的实施，提升在国际市场的竞争力和影响力。

　　厨小电主营业务+“新拳头”个护小家电业务双管齐下，加上小熊电器在产品品质、技术创新、销售渠道和国际化战略等方面的持续发力，业绩翻倍增长不是没有可能，未来有望跻身“美苏九熊”这一行业格局。不过眼下，对于收购可能带来的风险挑战问题，小熊电器也需有所警惕和准备。

　　一则，如何将罗曼智能的各项业务、团队、文化与小熊电器进行有机融合，实现协同效应的最大化，是小熊电器需要解决的重要问题。另外，收购罗曼智能需要支付高额的现金对价，这将增加小熊电器的财务负担;而罗曼智能在2023年出现了业绩亏损的情况，这也或对小熊电器的经营业绩构成一定压力，虽然小熊电器表示将通过管理赋能和资源整合来提升罗曼智能的盈利能力，但实际效果仍需时间验证。因此，小熊电器需要在成本控制和盈利能力之间找到平衡点，通过优化供应链管理、提高生产效率、拓展销售渠道等方式降低成本、提升盈利能力。

　　再则，从行业环境来讲，随着小家电市场的不断发展，越来越多的企业涌入这个领域，如在电动牙刷、电吹风市场，仅京东平台在售品牌数量就均达到500家左右，竞争压力日益增大。小熊电器在收购罗曼智能后，虽然能够增强自身的市场竞争力，但也需要面对来自个护小家电等领域其他竞争对手的激烈竞争。为了保持竞争优势，小熊电器需要不断创新，提升产品品质和服务水平，同时加强市场营销和品牌建设，通过持续创新驱动和精细化管理不断提升自身的竞争力和市场地位。